Các nền kinh tế này phải ứng phó khủng hoảng tài chính và suy giảm tăng trưởng kinh tế như Mỹ
Ông Bernanke sẽ nhường chỗ cho người kế nhiệm từ ngày 1/2/2014. Thứ nhất là sớm hay muộn cũng phải có lịch trình rút dần khỏi chính sách "đồng bản tệ rẻ" để xác định thời khắc thực hiện cho đúng lúc chứ không để quá muộn.
Thị trường tài chính và cả dư luận xã hội đều không bất ngờ về quyết sách nó trên của Fed. Khối lượng tiền tệ mà Fed bơm vào thị trường tài chính cho tới nay đã đồ sộ đến mức chẳng thể không gây lo ngại về việc thu hồi về bằng cách nào mà không gây ra tác động nguy hại đối với kinh tế và từng lớp Mỹ.
Tính sổ hay vay nợ mới tính bằng đồng USD. Thành thử mới nói là cả về mặt nhân sự lẫn chính sách tiền tệ. Fed "triệt thoái" mới ở chừng độ rất hạn chế. Điều đó có nghĩa là tỷ giá đồng USD sẽ tăng. Kinh tế Mỹ đã bắt đầu tăng trưởng trở lại và ngày một khả quan hơn.
Chính sách tiền tệ của Fed buộc ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế này cũng phải hành động rưa rứa.
Có thể từ cuối năm 2014 nhưng chắc chắn chậm nhất từ giữa năm 2015. Thứ nhất. Fed công báo trước và chuẩn bị dư luận. Thứ nhất. Ý nghĩa quan yếu của quyết sách cùng với tính lịch sử của thời khắc đưa ra quyết sách làm cho quyết sách càng được đặc biệt chú ý. 5%. Các đối tác bên ngoài thực thi chính sách tiền tệ lỏng lẻo bấy lâu bị đẩy vào tình thế buộc phải xử lý hai vấn để.
000 tỉ USD. Nhưng bên khác lại nghĩ đúng ra Fed phải quyết định như thế từ cách đây khá lâu rồi. Thứ ba. Người kế nhiệm là bà Janet Yellen.
Bởi vậy mới có chuyện quyết định nói trên của Fed được nhóng và đánh giá rất khác nhau ở Mỹ và trên thế giới. Sau 8 năm đứng đầu Fed. Fed lập luận cho chủ định này bằng dẫn chứng tỷ lệ lạm pháp thấp và chưa thể tăng lên trên mức 2% cả trong thời gian tới và tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn trên 6.
Tùy thuộc vào triển vọng kinh tế Ngày 18/09/2013: Fed quyết định chưa rút lại QE Ngày 18/12/2013: Thông báo cắt giảm bớt QE3 từ tháng 1/2014 Hoàng Mai. Gây khó khăn cho tất thảy những đối tác và DN trả nợ. Mặt khác. Cũng chính vì thế mà các đối tác rồi đây cũng sẽ phải trù tính đến những biện pháp đối phó và phòng ngừa mới. Hệ thống ngân hàng về cơ bản đã được cơ cấu lại và hoạt động ổn định.
Ngày nay chẳng khác gì đêm trước của một thời kỳ mới đối với Fed. Mọi chỉ số về tăng trưởng kinh tế.
Có ba điều đáng chú ý trong quyết sách nói trên của Fed. Cho tới thời khắc bùng nổ khủng hoảng tài chính năm 2008. Các cột mốc quan trọng trong quá trình mua trái phiếu (còn biết đến dưới tên gọi Nới lỏng định lượng – Quantitative Easing) của Fed thời kì qua: Ngày 25/11/2008: Fed ban bố kế hoạch 800 tỉ USD nhằm xúc tiến hoạt động cho vay và thị trường nhà ở (QE1) Ngày 18/03/2009: Fed tuyên bố mua 300 tỉ USD trái phiếu kho bạc dài hạn Ngày 03/11/2010: Fed cam kết mua 600 tỉ USD trái phiếu (QE2) Ngày 21/09/2011: Fed ban bố chương trình hoán đổi trái khoán 400 tỉ USD nhằm hạ thấp lãi suất cho vay tiêu dùng Ngày 20/06/2012: Fed tăng quy mô “Operation Twist” thêm 267 tỉ USD Ngày 13/09/2012: Fed công bố gói QE3 dưới dạng mua vào chứng khoán thế chấp Ngày 12/12/2012: Fed tuyên bố mua thêm 45 tỉ USD trái khoán/tháng sau khi thiết lập đích tỷ lệ thất nghiệp Ngày 14/01/2013: chủ toạ Bernanke hạ thấp rủi ro gây ra lạm phát của gói QE3 Ngày 22/05/2013: Chủ tịch Bernanke cho Quốc hội biết có thể sớm cắt giảm QE Ngày 19/06/2013: Chủ tịch Bernanke cho biết Fed có thể cắt giảm chương trình mua trái phiếu trong năm nay.
Nhưng con số đó ngày nay đã gần 4. Các đối tác bên ngoài thực thi chính sách tiền tệ lỏng lẻo bấy lâu sẽ phải có lịch trình rút dần khỏi chính sách "đồng bản tệ rẻ" để xác định thời khắc thực hiện cho đúng lúc chứ không để quá muộn. Lạm phát vẫn dưới mức 2% như mục tiêu mà Fed đã đề ra. Thứ hai. Hiện là Phó chủ toạ Fed. Quyết sách mới của Fed báo hiệu thời kỳ lượng tiền giảm và lãi suất có thể tăng.
Fed quyết thế nhưng chưa thực thi ngay. Đúng lúc hay đã quá lúc ? Giới kinh tế. Mức độ thất nghiệp và lạm phát mới nhất ở Mỹ đều cho thấy lập luận của Fed bấy lâu biện minh cho chính sách "đồng tiền rẻ như chẳng thể rẻ thêm hơn được nữa" được Fed ứng dụng kể từ sau bùng nổ khủng hoảng tài chính không còn có cơ sở nữa.
Lần trước hết trong lịch sử. Một bên cho rằng Fed quyết định như thế là đúng lúc. Cả ở đây cũng thấy Fed rất cẩn trọng và đồng thời đeo đuổi mục tiêu chống thất nghiệp. Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện đã xuống thấp hơn 7%. Một mặt. Thứ hai là ứng phó với khả năng phải tăng lãi suất căn bản và đối phó với tỷ giá hối đoái của đồng USD tăng.
Fed sẽ bắt đầu dần nâng cao mặt bằng lãi suất và qua đó tác động mạnh thêm vào chính sách tiền tệ ở các nền kinh tế khác. Fed có người đứng đầu là nữ giới. Thứ hai. Sự cẩn trọng của các ngân hàng trung ương quốc gia và việc họ chủ động ngăn ngừa đột biến là cơ sở và lý do để ngày nay có thể tin rằng quyết sách mới của Fed và những tác động của nó không cản ngăn quá trình tăng trưởng kinh tế hồi phục ở Mỹ nói riêng và trên thế giới nói chung.
Fed giảm mức độ QE nhưng vẫn duy trì mặt bằng lãi suất thấp. Điều đó cho thấy Fed vẫn còn rất cẩn trọng. Tác động Mặt bằng lãi suất rất thấp và lượng tiền rất phong phú trên thị trường tài chính là thực trạng phổ quát từ khá lâu nay ở nhiều nền kinh tế chứ không chỉ riêng ở Mỹ.
Dương thế đều trù tính rằng cùng với việc giảm dần lượng tiền bơm vào thị trường. Nhất là khi Fed cho dù đã trăm tuổi chưa hề có kinh nghiệm thực tại về việc đó. Đó cũng đồng thời còn là quyết định lớn rốt cục của chủ toạ Fed Ben Bernanke. Tránh gây đột biến trên thị trường.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét